欧洲如何避免昂贵的纳税人银行救助

欧洲在统一银行体系方面取得了实质性进展。10月,欧洲中央银行被授予监管欧元区大型银行的新权力,这将增强信心并使监管标准更加一致。欧盟现在已经转向银行业联盟的第二阶段:在银行倒闭时创建一个“解决”银行的流程。该流程被称为单一解决机制,对于终止昂贵的纳税人救助至关重要。欧盟必须做对。

一个精心设计的处理失败银行的系统以两种方式支持金融稳定。首先,在不稳定时期,它提供了一种有效的方法来处理失败的金融机构,同时对经济的干扰最小。但更重要的是,良好的解决机制通过提供一种在不诉诸纳税人救助的情况下对股东和债权人造成损失的方式来支持市场纪律和谨慎的风险管理实践。

正如我们在上一次金融危机中看到的那样,慷慨的纳税人对陷入困境的金融机构的支持可能有助于遏制金融稳定的直接风险。但这种救助的代价是陡峭的:市场纪律的进一步削弱,为另一个昂贵的冒险风险做准备铺平了道路。

因此,政府救助不仅在道德上是错误的。它们还带来可能超过任何短期收益的长期成本。这就是为什么一个好的解决方案系统应该硬连线以防止拯救债权人。

在建立SRM时,欧洲会把美国联邦存款保险公司作为榜样。FDIC在处理陷入困境的银行方面拥有数十年的经验,自2007年以来,已经处理了400多起银行倒闭,而没有诉诸纳税人的钱。

在与失败的银行打交道时,FDIC享有强大的独立性,不受政治压力的影响。该机构还拥有强大的内部控制和外部审计要求。它可以接管银行,重组或拆分,根据债权人的等级划分其债务,并将其作为一个整体或部分出售或清算。与此同时,FDIC在保护债权人免受损失方面的灵活性受到严格限制。该机构不能支持股东,债权人必须按照既定的索赔要求予以优先处理。

FDIC还需要在选择处理失败机构的最佳策略时将成本降至最低。该机构无法根据促进“系统稳定性”的一些抽象概念来拯救债权人。它可以改变法规规定的索赔优先权,但前提是这样做可以证明这样做的成本远远超过了最终增加的收入。出售银行。为了尽量减少损失,FDIC还可以向员工支付费用以继续提供技术支持等基本功能。

在极度财务压力下,可能有理由为银行债权人提供更广泛的支持。但这些是民主选举机构的政治决定。FDIC作为一个独立的机构,没有这样的决定。

欧洲应该采用类似的框架。其SRM应受法律约束,以选择最小化欧盟单一银行决议基金成本的策略。这样的法律义务将保护SRM的运营独立性,并确保股东和债权人始终是第一个承担损失的人。

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